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4月17日，在巴基斯坦王人门伊斯兰堡，车辆从路上驶过。新华社记者 陈泽国摄

由亚洲基础步地投资银行（亚投行）和亚洲建造银行（亚行）共同担保的巴基斯坦首只主权熊猫债5月15日在中国银行间商场告捷刊行，范围为17.5亿元东说念主民币（约合2.5亿好意思元），期限3年，刊行票面利率2.5%，标记着巴基斯坦初度参预东说念主民币债券商场。

本次熊猫债的刊行，被视为中巴经济走廊框架下绿色金交融作的又一膺惩扩充。算作专家首只由亚投行与亚行集聚提供债务担保的主权熊猫债，这只债券取得投资者积极认购，认购倍数超5倍。亚投行与亚行集聚提供无要求、不成废除的部分管保，为债券信用质料提供了坚实复旧。17.5亿元东说念主民币仅是巴基斯坦10亿好意思元合座融资打算的首期安排，后续融资将通过多渠说念继续鼓动。

连年来，巴基斯坦金融环境履历转机。巴央行最新数据骄贵，落幕2026年4月3日，巴外汇储备总数增至218.9亿好意思元，外部脆弱性依然较为卓绝。尤其是，来自中东国度的侨汇是巴基斯坦外汇储备的膺惩起首，但现时中东形势复杂多变，巴侨汇收入受到严重影响，合手续下滑。

在此布景下，拓宽多元化融资渠说念、缩短对单一货币和单一资金起首的依赖，已成为巴方的施行礼聘。巴基斯坦经济一度承受外部融资压力，此前较多依赖外舶来品币基金组织（IMF）贷款及海湾国度赞助。2024年，IMF向巴方提供70亿好意思元挽回贷款，有用缓解其短期流动性压力。2026年4月，巴基斯坦时隔多年重返外洋成本商场，告捷刊行7.5亿好意思元欧元债，冲突了永恒未能刊行外洋债券的形势，融资渠说念有所买通，其本国经济景况有所改善。

在这一布景下，东说念主民币债券商场为其提供了新的可能。熊猫债是指境外机构在中国境内刊行的、以东说念主民币计价的债券。2026年一季度，熊猫债刊行范围达882.35亿元，创单季历史新高。东说念主民币融资的成本上风进一步骄贵，中国债券商场仍是成为境外投资者专家投资布局的膺惩礼聘。不错说，熊猫债为巴基斯坦的外部融资提供了簇新渠说念，有用丰富了巴基斯坦抗风险“器具箱”。

一些商场东说念主士分析合计，巴基斯坦熊猫债的告捷刊行，罢了了刊行东说念主与投资东说念主的互利共赢。

从巴基斯坦角度看，东说念主民币融资具有多重积极真义。当先，2.5%的票面利率显耀低于同期好意思元融资成本，有助于消弱其外债压力；其次，引入东说念主民币资金有意于优化主权债务货币结构，分布汇率风险；再次，召募资金将定向用于巴基斯坦境内多个可合手续发展神态，与专家绿色金融发展趋势相契合，有助于进一步眩惑外洋投资者参与。

从中国境内投资者角度看，巴基斯坦熊猫债为其提供了参与共建“一带总计”国度主权融资的邃密机遇。商场对这类兼具信用背书和计谋价值的品种存在较强设立需求。亚投行与亚行的集聚担保安排显耀缩短了信用风险万博manbext体育官网app官网，进一步增强了投资安全性。同期，巴基斯坦告捷刊行熊猫债，也为共建“一带总计”框架下的中巴经济走廊神态提供了膺惩背书和更大助力，有意于眩惑更多的神态投资。（经济日报记者 施普皓）